9月22日，美聯(lián)儲(chǔ)公布9月FOMC會(huì)議聲明，宣布維持利率區(qū)間0.25%-0.5%不變。國(guó)金證券(600109,股吧)大類資產(chǎn)分析師徐陽(yáng)認(rèn)為，未來(lái)2個(gè)多月，市場(chǎng)將迎來(lái)一段不為加息擔(dān)憂的時(shí)間窗口，這將有助市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。但11月美國(guó)總統(tǒng)大選以及意大利立憲公投將造成新的不確定性，尤其是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)大選預(yù)期的定價(jià)，或?qū)⒊蔀?0月份市場(chǎng)波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)因子。
FOMC聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2016年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值降為0.625%，2017年底將至1.125%，2018年底則降至為1.875%。其中，預(yù)計(jì)到2016年底僅加息一次的委員數(shù)量由6月的六位上升至9月的十位。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月的加息預(yù)期上升，聯(lián)邦基金利率期貨顯示的12月的加息概率升至59.6%。
值得注意的是，此次聲明對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的表述變得更為謹(jǐn)慎，不僅下調(diào)了2016年GDP增長(zhǎng)預(yù)期中值，同時(shí)下調(diào)了2016年核心PCE通脹預(yù)期中值，不過對(duì)失業(yè)率預(yù)期小幅上調(diào)。
聲明發(fā)布后，美元指數(shù)寬幅震蕩后下跌，黃金、原油擴(kuò)大漲幅，美股震蕩后攀升，美國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌，離岸人民幣匯率小幅波動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上稱，9月不加息不代表美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)對(duì)經(jīng)濟(jì)缺乏信心，而是選擇等待更多顯示經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的證據(jù)，重申有理由未來(lái)循序漸進(jìn)加息，并且認(rèn)為當(dāng)前的中性利率水平以歷史衡量的標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)?shù)汀?
雖然耶倫強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性，稱決策不會(huì)因政治問題作出妥協(xié)。而事實(shí)上，大選帶來(lái)的影響將成為其不得不考慮的因素。隨著大選的臨近，市場(chǎng)或逐步為其不確定性定價(jià)，同時(shí)不同總統(tǒng)的政策主張也將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不同影響，這些因素將掣肘美聯(lián)儲(chǔ)在11月行動(dòng)的可能。徐陽(yáng)仍維持12月加息的判斷。
他表示，接下來(lái)的2個(gè)多月市場(chǎng)將迎來(lái)一段不為加息擔(dān)憂的時(shí)間窗口，這有助市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升。但11月8日的美國(guó)總統(tǒng)大選以及意大利的立憲公投將造成新的不確定性，美國(guó)總統(tǒng)大選更將成為市場(chǎng)波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)分子。
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