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      網(wǎng)商制造的“雙十二”購(gòu)物狂歡，引爆了消費(fèi)者的購(gòu)物欲；A股的情緒化則在這個(gè)“黑色星期一”再度上演。

　　市場(chǎng)以較為情緒化的方式回應(yīng)了近期監(jiān)管層的種種舉措，監(jiān)管升級(jí)預(yù)期令市場(chǎng)承壓。周一(12月12日)，滬深兩市低開(kāi)低走呈階梯式下跌的態(tài)勢(shì)。上午大盤(pán)受“兩桶油”、鋼鐵板塊帶動(dòng)，滬指沖高后旋即震蕩走低，雖有銀行、保險(xiǎn)板塊護(hù)盤(pán)但收效甚微，場(chǎng)外資金觀望情緒嚴(yán)重。午后股指跌幅放緩但仍創(chuàng)半年來(lái)最大跌幅，創(chuàng)業(yè)板指重挫近6%失守2000點(diǎn)。兩市一片“慘綠”，近400只股票跌幅逾9%，白馬藍(lán)籌股一并遭殺。

　　近期多個(gè)利空消息在持續(xù)發(fā)酵，讓資本市場(chǎng)處于山雨欲來(lái)之中。新股發(fā)行大提速令市場(chǎng)承壓，高估值創(chuàng)業(yè)板持續(xù)下行打擊市場(chǎng)信心。美聯(lián)儲(chǔ)加息概率高達(dá)90%，或引起全球避險(xiǎn)情緒升溫。臨近年底，資金面緊張，并且人民幣持續(xù)貶值，引發(fā)貨幣收緊憂慮。監(jiān)管緊盯炒作風(fēng)潮，高送轉(zhuǎn)、妖股等持續(xù)引起監(jiān)管注意。

　　此外，市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列不正?；蚍制巛^大的現(xiàn)象，如險(xiǎn)資無(wú)節(jié)制舉牌，資金跟風(fēng)明顯，再如控股權(quán)轉(zhuǎn)讓蔚然成風(fēng)，市場(chǎng)瘋狂競(jìng)逐等。這些現(xiàn)象必然無(wú)法持續(xù)，本身存在回歸壓力。反觀昨日盤(pán)面，險(xiǎn)資舉牌概念股全面回調(diào)，萬(wàn)科A跌6.25%、格力電器(000651,股吧)跌6.11%、中國(guó)建筑跌4.95%、南玻A跌9.28%。從某種程度而言，市場(chǎng)正在進(jìn)行一場(chǎng)引導(dǎo)式糾偏。

　　事實(shí)上，這一兩年，部分險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)風(fēng)格激進(jìn)、動(dòng)作猛烈，不斷挑動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，客觀上已引起監(jiān)管層、相關(guān)上市公司、部分投資者的不滿和排斥。險(xiǎn)資要做穩(wěn)健投資者，而不是短線投機(jī)客；要做價(jià)值發(fā)現(xiàn)者，而不是題材制造者，一些機(jī)構(gòu)采取“買(mǎi)而不舉”策略，通過(guò)各種渠道放出風(fēng)聲制造“舉牌”概念。筆者認(rèn)為，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)可以做舉牌者，但不能做攪局者，并購(gòu)過(guò)程中必須充分考慮各自的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，考慮公司經(jīng)營(yíng)的延續(xù)性穩(wěn)定性，否則最終毀掉了一家好企業(yè)。

　　面對(duì)個(gè)別保險(xiǎn)公司激進(jìn)投資引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門(mén)連續(xù)祭出重拳。保監(jiān)會(huì)暫停恒大人壽的買(mǎi)股資格，而前海人壽也宣布不再增持格力電器將退出。

　　整肅市場(chǎng)秩序，打擊違法違規(guī)，依法治市，這是市場(chǎng)全體參與者的核心關(guān)切。不排除在整肅的時(shí)候會(huì)令部分公司或參與者被隔墻震傷，但這畢竟只是暫時(shí)的。

　　打擊之余，施以必要的呵護(hù)手段對(duì)市場(chǎng)情緒加以引導(dǎo)，也是相當(dāng)必要。監(jiān)管部門(mén)糾偏激進(jìn)投資著眼于嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線，利于行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展，同時(shí)也有利于真正發(fā)揮保險(xiǎn)資金的穩(wěn)定器作用，促進(jìn)其與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)。更多關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管措施將陸續(xù)出臺(tái)，旨在有效遏制激進(jìn)投資，防范風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)互利雙贏。

　　在這樣的背景下，《人民日?qǐng)?bào)》、新華社、《證券時(shí)報(bào)》等媒體紛紛就本輪監(jiān)管風(fēng)暴發(fā)出理性聲音：監(jiān)管層出重拳并非要將保險(xiǎn)資金入市“一棍子打死”，而是因勢(shì)利導(dǎo)，通過(guò)讓個(gè)別“不聽(tīng)話”的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)變“乖”，鞏固整個(gè)行業(yè)來(lái)之不易的向好局面。這也表明，監(jiān)管層并未一刀切式的規(guī)整包括險(xiǎn)資舉牌在內(nèi)的機(jī)構(gòu)行為，而是試圖利用多種舉措向市場(chǎng)傳達(dá)出這樣一個(gè)監(jiān)管思路：守法必?fù)P，違規(guī)必懲。