目前市場(chǎng)人士對(duì)于流動(dòng)性的態(tài)度,多數(shù)維持在“緊平衡”的預(yù)期,具體而言也就是既不可能出現(xiàn)市場(chǎng)一度擔(dān)憂的類似“錢荒再現(xiàn)”的夸張狀況,但是也不會(huì)比目前情勢(shì)更寬松。
央行本周公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)三日零投放,前期略有緩和的資金面再度出現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì),市場(chǎng)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者稱,預(yù)計(jì)資金面將長(zhǎng)期保持緊平衡狀態(tài),流動(dòng)性依然是制約市場(chǎng)向上的主要因素。昨日,資金面再度出現(xiàn)緊張局面,各品種資金利率全線上漲。
與此同時(shí),當(dāng)日股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)也再一次出現(xiàn)同跌現(xiàn)象。截至收盤,A股各指數(shù)悉數(shù)下跌,上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別跌0.46%、0.96%和1.11%。債市也延續(xù)調(diào)整,國(guó)債期貨全線收跌。10年期國(guó)債期貨主力合約T1703收盤報(bào)96.27元,跌0.255元或0.26%,5年期國(guó)債期貨主力合約TF1703收?qǐng)?bào)98.74元,跌0.125元或0.13%。
DM同業(yè)報(bào)價(jià)平臺(tái)人士對(duì)記者透露,從線上資金交易來(lái)看,昨日出現(xiàn)了更多加點(diǎn)報(bào)價(jià)的狀況。銀行交易員也對(duì)記者稱,當(dāng)日資金面開(kāi)始出現(xiàn)緊張情況,除了大行略有資金借出以外,股份制銀行、中小銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)都處于四處尋求資金的狀態(tài)。
據(jù)Wind終端顯示,截至記者發(fā)稿,銀行間質(zhì)押回購(gòu)利率隔夜、7日和14日品種分別上漲1.4bp、13.1bp和21bp;回購(gòu)定盤利率也是全線上漲,F(xiàn)R001漲3bp報(bào)2.28%,F(xiàn)R007漲29bp報(bào)2.89%,F(xiàn)R014漲5bp報(bào)3.25%。
美聯(lián)儲(chǔ)將于15日召開(kāi)年內(nèi)最后一次議息會(huì)議,盡管加息已經(jīng)被充分預(yù)期,市場(chǎng)仍然對(duì)此高度關(guān)注。
中國(guó)央行在此之前也保持謹(jǐn)慎態(tài)度,從央行的資金投放上來(lái)看,央行在本周前三個(gè)交易日均保持中性對(duì)沖,即投放資金量完全對(duì)沖到期量。具體而言,周三,央行進(jìn)行了1700億元逆回購(gòu)操作,當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)有1100億元逆回購(gòu)資金和600億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期。周一和周二同樣如此。
在月初那波資金極度緊張之后,資金面稍有回暖。廣發(fā)銀行高級(jí)債券交易員顏巖表示,央行希望趁資金面寬松時(shí)回收公開(kāi)市場(chǎng)資金。不過(guò)時(shí)至本月中下旬加年底,資金必將有一波較大的缺口。預(yù)計(jì)近期內(nèi)央行會(huì)加大資金投放力度。另外據(jù)統(tǒng)計(jì),12月以來(lái)央行公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈回籠5250億元,本周公開(kāi)市場(chǎng)已連續(xù)3日采取中性對(duì)沖操作,未來(lái)5個(gè)交易日公開(kāi)市場(chǎng)還將有5550億元逆回購(gòu)到期。
從記者采訪來(lái)看,目前市場(chǎng)人士對(duì)于流動(dòng)性的態(tài)度,多數(shù)維持在“緊平衡”的預(yù)期,具體而言也就是既不可能出現(xiàn)市場(chǎng)一度擔(dān)憂的類似“錢荒再現(xiàn)”的夸張狀況,但是也不會(huì)比目前情勢(shì)更寬松。
有蹺蹺板效應(yīng)的股債屢次出現(xiàn)同時(shí)大跌的情況,說(shuō)到底其背后原因也是資金長(zhǎng)期緊平衡、利率不斷上行。富國(guó)基金(博客,微博)策略總監(jiān)馬全勝表示,將股市、債市和匯市串聯(lián)到一起的只有一個(gè)因素,即利率。他認(rèn)為,此番調(diào)整后,債市將最先企穩(wěn),預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率達(dá)到3.2%以上之后機(jī)構(gòu)配置盤會(huì)逐漸釋放,且明年2月可能會(huì)見(jiàn)到工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)兩者的頂,屆時(shí)市場(chǎng)將出現(xiàn)更好的回報(bào)。