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美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善持續(xù)性存疑 加息三次或過于樂觀
來源: | 作者:pro05c6f7 | 發(fā)布時(shí)間: 2016-12-15 | 1361 次瀏覽 | 分享到:

      12月15日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn),并預(yù)計(jì)明年將加息三次。聲明公布后,美元飆升突破102,美債收益率大漲,美股沖高后迅速回落,金價(jià)一度跌至1140關(guān)口。

  從此次會(huì)議聲明來看,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷較以前更為樂觀。聲明稱,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和速度擴(kuò)張(上次表述為溫和擴(kuò)張中復(fù)蘇),失業(yè)率進(jìn)一步下降(上次表述為失業(yè)率幾乎沒有變化),基于市場(chǎng)的通脹顯著上升(上次并未有“顯著”)。在同時(shí)公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)表中,美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)2017年美國(guó)GDP增速至2.1%(上次為2.0%),下調(diào)2017年失業(yè)率預(yù)測(cè)為4.5%(上次為4.6%),維持PCE通脹數(shù)據(jù)為1.9%。

  美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上表示,加息決定應(yīng)被看作對(duì)經(jīng)濟(jì)確定進(jìn)展的肯定,是對(duì)經(jīng)濟(jì)投的信心票。

  海通證券(600837,股吧)姜超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)不斷改善,三季度GDP環(huán)比折年增速達(dá)到3.2%,創(chuàng)兩年新高,投資止跌回升,通脹正逐步接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。

  但他們同時(shí)指出,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將受多個(gè)問題拖累,可持續(xù)性存疑。首先,嬰兒潮一代退休、工作意愿下降導(dǎo)致美國(guó)勞動(dòng)力參與率下降到了63%以下,為70年代以來的最低點(diǎn),將直接拖累長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次,近年美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增速大幅回落,甚至一度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。此外,貧富差距在不斷擴(kuò)大,與此同時(shí),中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模已萎縮至30年來的最低點(diǎn)。最后,特朗普的政策要實(shí)施也并非易事,存在很大的不確定性,且即使實(shí)施起來,貿(mào)易保護(hù)等政策對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響也會(huì)比較大。

  “綜合來看,美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能持續(xù)多久是存在不確定性的,過去幾年美國(guó)1季度經(jīng)濟(jì)增速習(xí)慣性低迷,所以不排除17年上半年經(jīng)濟(jì)突然轉(zhuǎn)差的可能。”海通證券稱。

  事實(shí)上,在去年底美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息時(shí),官員們就曾預(yù)計(jì)2016年將加息3-4次,但由于全球黑天鵝事件頻發(fā),加上經(jīng)濟(jì)改善并不及美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期,在“用嘴加息”一年后,美聯(lián)儲(chǔ)最終于12月提升利率25個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于明年美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)如報(bào)告中預(yù)期的加息三次,市場(chǎng)依然存疑。而耶倫在發(fā)布會(huì)上也稱,不要對(duì)此進(jìn)行過分解讀,這只是在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀下所做的基本預(yù)測(cè)。

  耶倫還提到,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)特朗普提出的財(cái)政政策改革保持強(qiáng)烈關(guān)注,但在特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)未做出明確動(dòng)向前,暫不會(huì)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)做出改變。預(yù)計(jì)明年3月的議息會(huì)議將對(duì)加息進(jìn)程有更為清晰的判斷。