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　　流動(dòng)性趨緊，銀行理財(cái)收益水漲船高。上市公司購(gòu)買理財(cái)?shù)臎_動(dòng)越發(fā)強(qiáng)烈，根據(jù)同花順(300033,股吧)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有826家上市公司參與購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)購(gòu)買規(guī)模7429.8億元。不論參與上市公司數(shù)量、購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量，還是購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，與去年同期相比均有較大提升。

　　有分析人士認(rèn)為，上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品， 雖然沒有違背相關(guān)法律法規(guī)，但大量實(shí)業(yè)資金涌入銀行理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域，是一種“脫實(shí)向虛”的表現(xiàn)。

　　上市公司閑置資金涌進(jìn)理財(cái)

　　方大炭素(600516,股吧)（600516.SH）7月31日晚間發(fā)布公告稱，公司擬在去年使用閑置自有資金進(jìn)行結(jié)構(gòu)性存款或購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品不超過5.5億元額度的基礎(chǔ)上，再增加54.5億元，總計(jì)60億元額度的閑置自有資金進(jìn)行結(jié)構(gòu)性存款及購(gòu)買銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品。在上述額度內(nèi)，資金可滾動(dòng)使用。

　　方大炭素的“大手筆”引來(lái)市場(chǎng)關(guān)注。

　　方大炭素是一家主要從事石墨及炭素制品、鐵礦粉的生產(chǎn)與銷售的公司。7月24日晚，方大炭素發(fā)布的2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，方大炭素預(yù)計(jì)2017年半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與上年同期相比，將增加2647%左右。在2016年上半年，方大炭素實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1498.92萬(wàn)元。對(duì)于半年報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的原因，方大炭素解釋說(shuō)，受國(guó)家供給側(cè)改革、環(huán)保政策趨嚴(yán)、淘汰落后產(chǎn)能和行業(yè)供需格局變化等因素的影響，公司主要產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期上升。雖然業(yè)績(jī)大增，但是一年超千萬(wàn)的利潤(rùn)，相對(duì)于60億的理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買資金額度，顯然有點(diǎn)“匪夷所思”。

　　然而，上市公司這類大手筆購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的行為，并不鮮見。

　　根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月8日，今年以來(lái)已有826家上市公司參與購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)購(gòu)買規(guī)模7429.8億元。參與上市公司數(shù)量、購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量、購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模較去年同期分別增長(zhǎng)約34.7%、11%和36.8%。

　　今年以來(lái)，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品最兇悍的上市公司為象嶼股份(600057,股吧)（600057.SH），同花順數(shù)據(jù)顯示，其購(gòu)買的“農(nóng)行天天利滾利4”的金額便達(dá)到313.4億元。象嶼股份向來(lái)重視理財(cái)，根據(jù)其此前公告，去年其理財(cái)全年累計(jì)發(fā)生額達(dá)到400.13億元，實(shí)現(xiàn)理財(cái)收益945.90萬(wàn)元，

　　新湖中寶(600208,股吧)（600208.SH）也不甘示弱，和象嶼股份“一把梭”的手法相反，其采取少量多次的策略，今年累計(jì)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品70次，合計(jì)買入183.8億元（含滾動(dòng)累計(jì)份額）。新湖中寶的理財(cái)產(chǎn)品期限多在三個(gè)月之內(nèi)，最短的理財(cái)產(chǎn)品則在13天左右。

　　部分公司意圖提高資金效率

　　對(duì)于今年上市公司扎堆購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的行為，武漢科技大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為主要有兩個(gè)原因，一是今年資金面相比之前明顯偏緊，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率偏高，個(gè)別理財(cái)產(chǎn)品的年化收益甚至一度突破7%，這個(gè)收益讓不少上市公司頗為心動(dòng)；而更重要的原因則是，目前國(guó)內(nèi)工業(yè)、制造業(yè)產(chǎn)能過剩的情況依然存在。產(chǎn)能過剩必然會(huì)帶來(lái)資本過剩，手頭握有大量募集資金的上市公司找不到好的投資項(xiàng)目，為了在最大程度上維持業(yè)績(jī)，必然會(huì)選擇這種急功近利的投資方法。

　　在上述購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司中，有相當(dāng)部分公司的資金來(lái)源都屬于閑置的IPO或增發(fā)資金。如必康股份表示，購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金來(lái)自于閑置募集資金。

　　“首先大量上市公司用募集資金買理財(cái)產(chǎn)品顯然是違背了投資者的初衷，其次，所有的投資均有風(fēng)險(xiǎn)，上市公司用投資者的錢買了理財(cái)產(chǎn)品，曲線將理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了投資者?！? 民信投資管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，不能否認(rèn)，部分上市公司的確是從提高資金使用效率出發(fā)，在監(jiān)管規(guī)定之內(nèi)，用自有閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。但是這種行為成為一種“氣候”，上市公司大手筆扎堆購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品顯然就不合情合理了，上市公司本來(lái)應(yīng)當(dāng)將募集資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中去，而現(xiàn)在大多投資了“金融產(chǎn)品”，使得資金空轉(zhuǎn)，有“脫實(shí)向虛”跡象。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看不僅不利于公司自身的發(fā)展，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是一種傷害。