央行昨日發(fā)布的今年下半年金融“成績單”有兩個指標(biāo)超出了市場預(yù)期，即新增信貸和社融增量，M2則不出意料的繼續(xù)小幅下行。
8月15日，央行發(fā)布的今年7月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額162.9萬億元，同比增長9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個百分點(diǎn)和1個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額51.05萬億元，同比增長15.3%，增速比上月末高0.3個百分點(diǎn)，比上年同期低10.1個百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額6.71萬億元，同比增長6.1%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金151億元。
對于M2再創(chuàng)新低，央行已在稍早前發(fā)布的今年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告中打下了“預(yù)防針”。央行認(rèn)為，當(dāng)前M2增速比過去低一些，需要全面客觀認(rèn)識。一是過去M2增速高于名義GDP增速較多與住房等貨幣化密切相關(guān)，而目前住房商品化率已經(jīng)很高，貨幣需求增長相應(yīng)降低。二是近些年M2增長較快還與金融深化有關(guān)。近期M2增速有所降低正是加強(qiáng)金融監(jiān)管、縮短資金鏈條、減少多層嵌套的合理反映。
央行預(yù)計，隨著去杠桿的深化和金融進(jìn)一步回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，比過去低一些的M2增速可能成為新的常態(tài)。同時，隨著市場深化和金融創(chuàng)新，影響貨幣供給的因素更加復(fù)雜，M2的可測性、可控性以及與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性亦在下降，對其變化可不必過度關(guān)注。
申萬宏源(000166,股吧)認(rèn)為，由于監(jiān)管的影響，存款派生受到抑制，M2高增長格局很難出現(xiàn)。M1增速小幅回升至15.3%，預(yù)計與7月份地方債置換大幅回升有關(guān)。
7月份人民幣貸款增加8255億元，同比多增3619億元。分部門看，住戶部門貸款增加5616億元。
7月份社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，初步統(tǒng)計，當(dāng)月社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，比上年同期多7415億元。
分析人士認(rèn)為，7月份新增信貸和社融增量數(shù)據(jù)均超預(yù)期，說明當(dāng)月經(jīng)濟(jì)活動雖然受到天氣等因素干擾，但經(jīng)濟(jì)仍具有較強(qiáng)的韌性。而較強(qiáng)的社融增量數(shù)據(jù)也將繼續(xù)支撐后續(xù)的經(jīng)濟(jì)活動，預(yù)計全年GDP增長6.8%左右有較強(qiáng)支撐。
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