美聯(lián)儲將于10月正式啟動縮表進(jìn)程,我國跨境資本流動將面臨什么挑戰(zhàn)?外匯局29日發(fā)布的《2017 年上半年中國國際收支報(bào)告》(下稱報(bào)告)給出答案:當(dāng)前美聯(lián)儲貨幣政策正常化進(jìn)程基本符合市場預(yù)期,對市場的沖擊尤其是對美元匯率的提振作用有所減弱,如果美元匯率保持穩(wěn)定,將有助于我國跨境資本流動趨穩(wěn)。而且,我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,外儲規(guī)模穩(wěn)定,為應(yīng)對外部環(huán)境變化提供了良好的緩沖。
昨日最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年我國國際收支經(jīng)常賬戶和非儲備性質(zhì)金融賬戶均呈現(xiàn)順差,儲備資產(chǎn)增加。報(bào)告認(rèn)為,下一階段,我國跨境資本流動總體企穩(wěn)的條件繼續(xù)存在,預(yù)計(jì)仍將保持總體穩(wěn)定。
報(bào)告稱,境內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的勢頭更加穩(wěn)固、更加可持續(xù)。2017年以來,國際貨幣基金組織多次上調(diào)對我國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測結(jié)果,目前預(yù)計(jì)今年我國經(jīng)濟(jì)增長6.7%,這代表了國際社會的客觀判斷。
與此同時,國內(nèi)市場更加開放,也將支撐我國跨境資本流動企穩(wěn)。報(bào)告稱,“債券通”已正式啟動、A 股也被納入明晟新興市場指數(shù)(MSCI),這將逐步對境外投資者投資境內(nèi)證券市場產(chǎn)生積極作用。
最新數(shù)據(jù)已經(jīng)證明這一點(diǎn)。上半年境外對我國證券投資凈流入206億美元,同比增長3.5倍,人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的吸引力顯著增強(qiáng)。其中,“滬股通”和“深股通”渠道流入資金147億美元;非居民購買我國機(jī)構(gòu)境外發(fā)行的股票、債券103億美元;境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場80億美元。
而且,境內(nèi)主體市場預(yù)期和對外資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整更加平穩(wěn)。報(bào)告指出,當(dāng)前,人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善,境內(nèi)主體對外投資更趨理性,對外負(fù)債平穩(wěn)恢復(fù),有助于形成形勢好轉(zhuǎn)帶動市場預(yù)期改善,并促進(jìn)國際收支平衡的良性循環(huán)。
但是報(bào)告也提醒,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定性因素依然存在,美國、歐洲等經(jīng)濟(jì)走勢及其貨幣政策調(diào)整會對國際匯市產(chǎn)生傳導(dǎo)效應(yīng),貿(mào)易保護(hù)主義會對國際貿(mào)易產(chǎn)生沖擊,需要實(shí)時評估這些因素變化對我國國際收支和跨境資本流動的影響。
對于下一階段的工作,報(bào)告披露,外匯局一方面將堅(jiān)持改革開放,完善外匯政策框架,支持和推動金融市場的雙向開放,審慎有序推動資本項(xiàng)目可兌換,提升跨境貿(mào)易和投資便利化水平,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);另一方面,防范跨境資本流動風(fēng)險,構(gòu)建跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監(jiān)管體系,維護(hù)外匯市場穩(wěn)定,為改革開放創(chuàng)造健康良性穩(wěn)定的市場環(huán)境。