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      投資界一直流行著一個笑話說，“港股最大的利好，就是A股沒開市?！倍@個笑話在今年的國慶假期中得到了應(yīng)驗。

　　由于休假制度的不同，港股在“國慶黃金周”期間有3個交易日，分別是10月的3日、4日和6日，在這3個交易日中，恒生指數(shù)分別上漲2.25%、0.73%、0.28%，國企指數(shù)更是分別上漲了3.62%、0.81%和0.54%。

　　三天的大漲固然喜人，但是讓投資者更欣喜的是，恒生指數(shù)站上了近十年的新高，一舉突破了2015年大時代的高位。

　　港股沖高，內(nèi)地股功不可沒

　　我們從盤面上看，10月6日一開盤，恒生指數(shù)直接飆升到28626點(diǎn)，突破了2015年4月27日創(chuàng)下的28588點(diǎn)，創(chuàng)下了2007年12月中旬以來的新高！

　　縱觀整個港股市場，恒生指數(shù)在2007年到達(dá)了歷史高點(diǎn)31958點(diǎn)之后，點(diǎn)位大幅下滑，一直到2016年2月份最低觸及18279點(diǎn)，隨后開始緩慢的震蕩向上，至今已經(jīng)上漲達(dá)53.45%。

　　另外，單從今年的漲幅來看，截至10月6日恒生指數(shù)年初至今的漲幅近30%。其中，內(nèi)地公司的H股表現(xiàn)搶眼，恒生國企指數(shù)當(dāng)周上漲5.03%。工商銀行H股10月3日大漲7.93%，全周上漲10%，創(chuàng)2015年6月下旬以來的收盤高點(diǎn)。招商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行及交通銀行的H股當(dāng)周分別上漲8.01%、6.17%、5.45%、5.26%。

　　除了銀行股之外，內(nèi)地房產(chǎn)股的漲幅也很驚人，融創(chuàng)中國、中國恒大、萬科企業(yè)當(dāng)周分別上漲14.13%、10.83%、8.95%，股價創(chuàng)歷史新高。

　　此外，新能源汽車與5G兩大板塊繼續(xù)受熱捧，比亞迪股份、中興通訊H股當(dāng)周分別上漲11.04%、17.81%。

　　換句話來說，恒生指數(shù)這次能站上歷史高位，內(nèi)地股功不可沒。

　　什么原因讓港股這么牛？

　　那么問題來了，到底是什么原因讓港股這樣牛？讓內(nèi)地金融、房地產(chǎn)股這樣牛呢？

　　首先，從國際大環(huán)境來說，特朗普“稅改方案”獲得較大進(jìn)展，引發(fā)了全球股市的大漲。

　　國慶長假期間，境外股市表現(xiàn)強(qiáng)勢，美國三大股指均創(chuàng)出歷史新高，其中，納斯達(dá)克綜合指數(shù)全周上漲1.45%，今年以來已經(jīng)55次刷新歷史新高；道瓊斯工業(yè)指數(shù)全周上漲1.65%。當(dāng)周，歐洲與亞太主要股指大多上漲。國際股市的大漲，刺激了香港股市，給港股創(chuàng)新高帶來一個良好的外部環(huán)境。

　　第二，節(jié)前中國人民銀行通過“特急”文件的方式，宣布了“定向降準(zhǔn)”。這次降準(zhǔn)的幅度還是比較大的，雖然是定向，雖然是面向普惠金融的一些銀行，但實(shí)際上總體釋放的資金量，大概相當(dāng)于降低0.5%的，存款準(zhǔn)備金率一半的功效，涉及的資金大概在5000億到7000億人民幣左右，那么你如果乘上貨幣乘數(shù)，比如3到5左右，大體我們可以算出，釋放的資金量有多大。那么資金量釋放出來了，對于銀行股、房產(chǎn)股當(dāng)然是大利好。

　　第三，資金。一方面，港股通開通之后，尤其是深港通開通之后，南下資金不斷涌入港股，其中，滬港通下的港股通9月份僅1個交易日出現(xiàn)資金凈流出，今年以來累計凈流入達(dá)近1500億元。

　　另一方面，樓市成交量入冬之后，熱錢需要有一個去向，部分熱錢涌向香港“過癮”，根據(jù)最新的財富報告，2017年前兩個季度，隨著香港股市以及海外市場的火熱，高凈值人群股票投資比例大增，相較于2016年提高了10個百分點(diǎn)，這是非?？植赖臄?shù)字。

　　最后，就港股本身而言，港股整體估值水平很低，恒生國企漲到現(xiàn)在估值水平只有8.5倍，這個跟標(biāo)普的25倍基本打了個對折，跟歐洲的平均20倍比也是有很大的折讓，即使恒生指數(shù)跟A股的滬深300比，其實(shí)估值上還是有大概10%左右的折讓。也就是說，現(xiàn)在的港股是全球主要股市里面估值最低的一個。

　　一個時代將要開啟嗎？

　　在內(nèi)因、外因都具備的情況下，填平估值洼地是很正常的事情，不過我要提醒大家，過去的這些積極因素，在指數(shù)漲到相對高位之后，就會變成消極的因素。

　　根據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近半年來，在港股通流入資金中，排行前三的一直是匯豐、騰訊和工商銀行，約有40%港股通資金都在買進(jìn)了上述三只股票。也就是說，支撐港股市場的權(quán)重股都已處于歷史高位階段，獲利盤套現(xiàn)的壓力很大。

　　另外，國慶假期中港股大漲，并不代表南下的資金會在假期結(jié)束后繼續(xù)“追貨”。說到底，風(fēng)險是漲出來的，恒生指數(shù)現(xiàn)在這個位置，我們只能給大家一個建議，No more，就是不要再買入了。