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　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在報(bào)告中解釋稱(chēng)，與市場(chǎng)的分歧有三點(diǎn)：

　　首先，幾乎沒(méi)有跡象表明疲軟的通脹是結(jié)構(gòu)性的，

　　其次，市場(chǎng)可能低估了美聯(lián)儲(chǔ)想要限制勞動(dòng)力市場(chǎng)過(guò)熱的決心，

　　再次，懷疑中性利率是否像大眾認(rèn)為的一樣低。

　　加息時(shí)點(diǎn)方面，高盛預(yù)計(jì)，明年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)每個(gè)季度加息次數(shù)將超過(guò)一次，到下半年，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在不舉行新聞發(fā)布會(huì)的議息會(huì)議中再加息一次。到2018年底，聯(lián)邦基金利率將達(dá)到2.25-2.5%。

　　Hatzius在報(bào)告中預(yù)計(jì)，明年美國(guó)GDP增速將達(dá)到2.5%，失業(yè)率也將下降——到明年底，失業(yè)率將降至3.7%，到2019年底，這一數(shù)字將降至3.5%。

　　通脹方面，高盛預(yù)計(jì)，核心通脹將在明年加速攀升，提升勞動(dòng)力成本，推高服務(wù)價(jià)格、能源價(jià)格，到年底可能會(huì)提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，至1.8%。

　　老齊點(diǎn)評(píng)：預(yù)計(jì)，今年底，也就是12月份，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)再加息一次，然后結(jié)束2017，開(kāi)始2018，明年初新主席上任，之前預(yù)期的是美聯(lián)儲(chǔ)明年加息3次，如果要是加息4次的話，相當(dāng)于超預(yù)期加息了，那么對(duì)于整個(gè)全球的資產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是利空。哪里泡沫大就打掉哪里，我們之前說(shuō)全球兩大泡沫，一個(gè)是美股，另一個(gè)就是中國(guó)的房子。現(xiàn)在恐怕還要加上A股的大藍(lán)籌。如果連續(xù)加息后，這些資產(chǎn)價(jià)格必然受到?jīng)_進(jìn)，資金會(huì)大量從這些高估的資產(chǎn)中退出，尋找相對(duì)的價(jià)值洼地。所以明年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融環(huán)境，其實(shí)并不樂(lè)觀。仍然繼續(xù)維持今年的格局，而股市上明年可能會(huì)帶來(lái)風(fēng)格上的變化。大盤(pán)藍(lán)籌越漲越兇，連新華社都開(kāi)始質(zhì)疑茅臺(tái)(600519,股吧)的時(shí)候，已經(jīng)足以表明了我們的態(tài)度。