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      中證網(wǎng)訊 （記者 張勤峰）據(jù)悉，11月27日早間，央行開展了1400億元逆回購操作，其中7天期700億元，14天期600億元，63天期100億元，完全對沖今日到期的1400億元逆回購后，未凈投放也未凈回籠資金。

　　市場人士指出，月末財(cái)政支出力度或加大，但考慮到本周到期央行逆回購較多，且臨近年末資金需求上升，資金面仍可能小幅承壓，關(guān)注央行公開市場操作情況。

　　臨近年末，機(jī)構(gòu)負(fù)債壓力和年末各種考核的影響開始顯現(xiàn)，進(jìn)入11月中旬，市場資金面一度收緊，而后隨著央行加大公開市場操作力度，增加資金投放，上周后半周資金面緊張態(tài)勢有所緩解。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，因前期央行投放的資金較多，且以7天期為主，本周到期的央行逆回購共計(jì)9500億元，其中周二至周四到期量均超過2000億元。

　　市場人士指出，月末財(cái)政支出力度將加大，從以往來看，11月份多為財(cái)政凈投放的月份，將在一定程度上增加流動(dòng)性供應(yīng)，但本周到期央行逆回購較多，且臨近月末、年底，資金面易緊難松，如此局面下，央行公開市場操作無疑值得關(guān)注。

　　當(dāng)下央行對于流動(dòng)性的態(tài)度非常明確。三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，“按照穩(wěn)健貨幣政策要求，中國人民銀行密切關(guān)注流動(dòng)性形勢和市場預(yù)期變化，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和市場溝通，張弛有度開展公開市場操作，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性中性適度、基本穩(wěn)定?！?

　　有鑒于此，預(yù)計(jì)央行將綜合考慮財(cái)政支出力度和進(jìn)度、央行逆回購到期規(guī)模和節(jié)奏、政府債券發(fā)行繳款以及市場情緒變化等因素，靈活開展公開市場操作，熨平貨幣市場波動(dòng)，防止流動(dòng)性出現(xiàn)大起大落。

　　有市場人士表示，當(dāng)前超儲(chǔ)率仍處于偏低水平，為保持流動(dòng)性基本穩(wěn)定，四季度以來央行公開市場操作力度有所加大，考慮到臨近年末，資金面供求矛盾比較突出，預(yù)計(jì)央行仍將保持適量的流動(dòng)性投放力度，不必過度擔(dān)憂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　還有市場人士表示，近期債券市場利率波動(dòng)較大，影響債券融資，政策性金融債出現(xiàn)暫停發(fā)行或減量發(fā)行，信用債再現(xiàn)批量取消發(fā)行，為穩(wěn)定貨幣債券市場波動(dòng)，央行也有必要保持適量的流動(dòng)性投放。

　　但也有市場人士認(rèn)為，央行對流動(dòng)性態(tài)度中性，考慮到一定范圍的利率波動(dòng)對央行來說較為合理，市場參與者應(yīng)提前規(guī)劃流動(dòng)性，以防可能存在的月末流動(dòng)性“壓力測試”。