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　  對(duì)于2018年的市場(chǎng)，基金經(jīng)理大多抱有相對(duì)樂觀的態(tài)度，他們認(rèn)為，A股的白馬藍(lán)籌股依然有上漲空間，而港股的大牛市也遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　去產(chǎn)能后盈利能力提高

　　香港一家投資機(jī)構(gòu)中國及相關(guān)股票投資主管表示，盡管上漲了快一年，但港股的估值無論是橫向還是縱向比較依然偏低。縱向來看，港股目前的估值仍處于過去20年的歷史均值附近，并無明顯高估；橫向來看，港股估值只相當(dāng)于A股70~80%的水平，相對(duì)于歐美市場(chǎng)也更便宜。因此港股未來依然有繼續(xù)上行的空間。

　　“過去10年，中國公司的利潤(rùn)在2015年下半年利潤(rùn)見底。過去幾年其實(shí)很多公司產(chǎn)能一直下降，特別是一些舊經(jīng)濟(jì)行業(yè)，經(jīng)過1年多的去產(chǎn)能以后，未來的供需情況會(huì)更加平衡，利潤(rùn)率可以保持在比較合理的水平。所以我們覺得今年H股公司盈利增長(zhǎng)28%只是最基本的預(yù)判?！边@位投資主管認(rèn)為，一些汽車股，IT股、保險(xiǎn)公司，都處于周期的相對(duì)底部。預(yù)計(jì)未來一年盈利情況將趨于向好。”

　　匯豐晉信滬港深基金經(jīng)理程彧更是直觀的表示，對(duì)于2018年兩地市場(chǎng)比較樂觀。他認(rèn)為，A股機(jī)會(huì)一是來自于上市公司盈利的持續(xù)增長(zhǎng)；二是來自于全球經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇、中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型改革深入的背景下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升；三是A股還有納入MSCI的制度紅利。但其依舊更看好港股的機(jī)會(huì)。第一港股的估值更低，橫向來看幾乎是全球主要股票市場(chǎng)里最低的；第二點(diǎn)在于港股市場(chǎng)投資者，它們對(duì)于整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)也好，中國股票也好，預(yù)期更低；第三點(diǎn)，港股市場(chǎng)，資金更充裕的，不僅僅有南下的資金，還有國際資本的回流，今年大家都非常關(guān)注南下資金，明年國際資本是一個(gè)看點(diǎn)；第四點(diǎn)，港股市場(chǎng)有一些制度紅利。

　　消費(fèi)類股引關(guān)注

　　“明年港股應(yīng)該還會(huì)是牛市。”一位港股投資私募基金經(jīng)理向記者表示，“今年的股價(jià)上漲主要集中在有限的標(biāo)的中，接下來港股市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)還沒有到會(huì)發(fā)生變化的時(shí)刻。”

　　富國滬港深價(jià)值精選基金經(jīng)理汪孟海認(rèn)為，今年確實(shí)有一些行業(yè)和個(gè)股上漲是比較充分的，持倉會(huì)往更加消費(fèi)的角度去傾斜?！拔覀儺?dāng)前對(duì)于明年的市場(chǎng)整體比較樂觀，另外我們也看到下游行業(yè)開始漲價(jià)，可能推升明年大陸CPI數(shù)據(jù)，不會(huì)是非?？鋸埖臄?shù)據(jù)，但是上行數(shù)據(jù)還是比較確認(rèn)的。我們現(xiàn)在也在提前布局一些可能有議價(jià)能力的消費(fèi)股，這是我們基于對(duì)未來的判斷做的一些資產(chǎn)調(diào)配。”

　　基于這個(gè)投資邏輯的判斷，汪孟海認(rèn)為，需要關(guān)注食品飲料、白酒、乳制品、調(diào)味品相關(guān)的子板塊。“此外，互聯(lián)網(wǎng)和科技板塊，這個(gè)仍然是未來2~3年很重要的投資方向，同時(shí)包括醫(yī)藥、消費(fèi)、保險(xiǎn)，這些行業(yè)和板塊我覺得仍然有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。我們同樣也看到了醫(yī)藥行業(yè)、消費(fèi)行業(yè)集中度的提升，包括保險(xiǎn)行業(yè)今年也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，在未來的一年，這些行業(yè)還是可期待的?！背虖餐瑯臃治龅?，在行業(yè)層面，看好包括保險(xiǎn)、銀行、風(fēng)電設(shè)備、電子，除此之外也比較看好消費(fèi)行業(yè)的公司。