美聯(lián)儲(chǔ)21日宣布維持利率水平不變,符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示,加息條件日趨成熟,如果沒(méi)有新的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn),預(yù)計(jì)今年將加息一次。隨著耶倫為年內(nèi)加息前景定調(diào),籠罩金融市場(chǎng)多時(shí)的不確定性下降,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來(lái)喘息契機(jī)。
年底前加息一次
耶倫在21日的新聞發(fā)布會(huì)上表示,9月不加息是基于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的判斷,雖然就業(yè)市場(chǎng)有所改善,但通脹仍低于在美聯(lián)儲(chǔ)“適度寬松”政策下的預(yù)期水平。但耶倫強(qiáng)調(diào),這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏信心,目前多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為加息理由增強(qiáng),如無(wú)意外,年底前加息一次是合適的。她表示將于11月的會(huì)議上決定是否有理由加息。
反映美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)利率路徑的“點(diǎn)陣圖”印證了耶倫的表態(tài)。最新“點(diǎn)陣圖”顯示,17名美聯(lián)儲(chǔ)決策者中有14人預(yù)計(jì),年底聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將達(dá)到0.5%-0.75%,這意味著年底前將再加息一次。市場(chǎng)分析人士指出,鑒于眼下已接近年底,“點(diǎn)陣圖”的指示更具實(shí)際意義,明顯的顯示出絕大多數(shù)決策者在認(rèn)真考慮12月加息的可能性。
富達(dá)國(guó)際環(huán)球經(jīng)濟(jì)分析師Stupnytska認(rèn)為,除非數(shù)據(jù)顯著惡化或有更大的外部沖擊,美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性非常大。年內(nèi)是否加息已關(guān)乎美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù),投資者最近對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的對(duì)外溝通感到困惑,而12月加息將在某種程度上緩解這些問(wèn)題。
本次例會(huì)上,美聯(lián)儲(chǔ)官員還下調(diào)了未來(lái)加息進(jìn)度的預(yù)期,預(yù)計(jì)2017年加息兩次,2018年加息三次,到2018年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值為1.9%,顯著低于6月時(shí)2.4%的預(yù)期中值。美聯(lián)儲(chǔ)還將長(zhǎng)期利率目標(biāo)從3%下調(diào)至2.9%。
分析師指出,最新調(diào)整反映出美聯(lián)儲(chǔ)部分官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不太可能恢復(fù)金融危機(jī)前的增長(zhǎng)。金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)年增速平均水平還不到2%,顯著低于3.3%的歷史平均水平。上一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)3%以上的年增速還是在2005年。
風(fēng)險(xiǎn)情緒獲激勵(lì)
美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的“靴子”雖未落地,但前景趨于明朗,再加上加息進(jìn)度顯著放緩,刺激市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回溫。受此提振,美國(guó)市場(chǎng)三大股指21日紛紛走高,標(biāo)普500指數(shù)上漲1.1%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)升0.9%,納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.03%,收于歷史新高。22日的亞太、歐洲地區(qū)股市追隨隔夜美股漲勢(shì),顯著走強(qiáng)。
但一些市場(chǎng)人士對(duì)股市反彈前景并不樂(lè)觀。詹姆斯投資研究公司高級(jí)副總裁湯姆表示,增持美國(guó)股票等于是把寶押在了很多未知數(shù)上,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看可能會(huì)遭遇沖擊,“看不出股票有什么繼續(xù)上漲的理由”。
由于美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息腳步,美元失去重要支撐,美元指數(shù)21日大跌0.52%,22日進(jìn)一步走低。富達(dá)國(guó)際投資解決方案設(shè)計(jì)部主管巴克爾認(rèn)為,美國(guó)利率正?;瘜?huì)是一個(gè)非常緩慢的過(guò)程,此前預(yù)期美元會(huì)在2017年走強(qiáng),但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)出的保守態(tài)度,目前對(duì)美元轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能性預(yù)期有所保留。