2015年11月30日,國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會(huì)認(rèn)定人民幣為可自由使用貨幣,決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。這個(gè)決定將在2016年10月1日正式生效。這是人民幣國際化多年來立柱架梁的結(jié)果,人民幣躋身SDR第三位也是水到渠成。
縱觀人民幣入籃SDR的過程,其初始卻是對(duì)2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)原因的探討。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā),G20因此由財(cái)長和中央銀行行長會(huì)議的機(jī)制升級(jí)為領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)。從G20峰會(huì)誕生之日起,規(guī)避國際金融危機(jī)再次爆發(fā)就成為其重要議題之一。當(dāng)時(shí)有一種觀點(diǎn)認(rèn)為,是全球失衡導(dǎo)致了國際金融危機(jī),全球失衡的原因則是“全球儲(chǔ)蓄過?!保灾袊鵀榇淼母邇?chǔ)蓄國導(dǎo)致全球失衡是危機(jī)的根源。
于是,在2009年G20倫敦峰會(huì)前夕,央行行長周小川發(fā)表了題為《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》文章,指出本輪危機(jī)爆發(fā)的原因主要在于國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷,激發(fā)了國際社會(huì)對(duì)改革國際貨幣體系的熱烈討論,以及對(duì)增強(qiáng)SDR作用的關(guān)注。自此,完善國際貨幣體系和增強(qiáng)SDR的作用開始納入G20峰會(huì)議程。
2011年G20戛納峰會(huì)上,調(diào)整SDR貨幣籃子和繼續(xù)研究擴(kuò)大SDR作用成為共識(shí)。這是G20第一次對(duì)國際貨幣體系特別是SDR進(jìn)行重點(diǎn)討論。在2011年,中方提出了“影子SDR”的概念,建議對(duì)金磚國家貨幣加入SDR進(jìn)行模擬測(cè)算,引發(fā)了各方的思考和研究,為后來G20和IMF積極考慮擴(kuò)大SDR貨幣籃子、特別是人民幣加入SDR進(jìn)行了鋪墊。
然而,2011年下半年歐債危機(jī)的爆發(fā),令關(guān)于國際貨幣體系的討論無法再繼續(xù)深入下去。此后,由于國際貨幣基金組織改革遲遲無法落實(shí)等多種原因,G20國際金融架構(gòu)工作組在2014年中斷了。
2015年以來,伴隨著人民幣加入SDR的進(jìn)程,中國與各主要大國就國際貨幣體系改革問題進(jìn)行了深入溝通。通過不斷的討論溝通、分析論證,中國與美、英、法、俄等G20主要大國之間逐步達(dá)成越來越多的共識(shí)。其中,2015年9月份和2016年9月份,中美兩國元首在兩次會(huì)晤時(shí)就國際貨幣體系的改革和發(fā)展達(dá)成了一系列重要共識(shí)。美國歡迎中國在國際金融架構(gòu)中發(fā)揮更加積極的作用,并特別強(qiáng)調(diào)支持人民幣加入SDR,支持對(duì)擴(kuò)大SDR的使用進(jìn)行研究。
自2010年SDR審查以來,人民幣國際化取得了長足的進(jìn)步。人民幣跨境支付不斷上升,離岸人民幣市場(chǎng)進(jìn)一步拓展,人民幣國際合作不斷深化,“廣泛使用”和“廣泛交易”程度大大提高。與此同時(shí),中國還采取了一系列舉措,包括向外國央行類機(jī)構(gòu)開放銀行間債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)、滾動(dòng)發(fā)行3個(gè)月期限國債以提供人民幣代表性利率、加強(qiáng)數(shù)據(jù)透明度、延長人民幣交易時(shí)間等,切實(shí)解決了操作問題。
2015年11月30日,國際貨幣基金組織執(zhí)董會(huì)討論并全票通過了SDR審查報(bào)告,認(rèn)定人民幣已經(jīng)滿足了出口和“可自由使用”標(biāo)準(zhǔn),決定將人民幣納入SDR貨幣籃子,SDR貨幣籃子相應(yīng)擴(kuò)大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣,人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重為10.92%,居第三位。
在SDR的使用上,中國堪稱表率,先是在2016年4月初同時(shí)以美元和SDR發(fā)布了外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù),又于2016年6月底發(fā)布了以美元和SDR作為報(bào)告貨幣的國際收支和國際投資頭寸數(shù)據(jù)。8月31日,在G20杭州峰會(huì)前夕,世界銀行在中國銀行(601988,股吧)間市場(chǎng)成功發(fā)行了首期5億SDR債券,吸引了約50家銀行、證券、保險(xiǎn)等境內(nèi)投資者以及境外央行類機(jī)構(gòu)的積極認(rèn)購,認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)2.47,顯示了SDR債券的巨大吸引力。
人民幣躋身SDR貨幣籃子第三位的過程,其實(shí)就是人民幣國際化進(jìn)程的縮影。在成為“世界第三”后,人民幣需要以更加積極的姿態(tài)參與國際貨幣體系的建設(shè)和完善。