12月15日,美聯(lián)儲宣布加息25個基點,并預計明年將加息三次。聲明公布后,美元飆升突破102,美債收益率大漲,美股沖高后迅速回落,金價一度跌至1140關口。
從此次會議聲明來看,美聯(lián)儲對經(jīng)濟的判斷較以前更為樂觀。聲明稱,美國的經(jīng)濟活動以溫和速度擴張(上次表述為溫和擴張中復蘇),失業(yè)率進一步下降(上次表述為失業(yè)率幾乎沒有變化),基于市場的通脹顯著上升(上次并未有“顯著”)。在同時公布的經(jīng)濟預測表中,美聯(lián)儲上調(diào)2017年美國GDP增速至2.1%(上次為2.0%),下調(diào)2017年失業(yè)率預測為4.5%(上次為4.6%),維持PCE通脹數(shù)據(jù)為1.9%。
美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會上表示,加息決定應被看作對經(jīng)濟確定進展的肯定,是對經(jīng)濟投的信心票。
海通證券(600837,股吧)姜超團隊認為,近期美國經(jīng)濟確實不斷改善,三季度GDP環(huán)比折年增速達到3.2%,創(chuàng)兩年新高,投資止跌回升,通脹正逐步接近美聯(lián)儲2%的目標水平。
但他們同時指出,美國經(jīng)濟復蘇將受多個問題拖累,可持續(xù)性存疑。首先,嬰兒潮一代退休、工作意愿下降導致美國勞動力參與率下降到了63%以下,為70年代以來的最低點,將直接拖累長期經(jīng)濟增長。其次,近年美國勞動生產(chǎn)率增速大幅回落,甚至一度出現(xiàn)負增長。此外,貧富差距在不斷擴大,與此同時,中產(chǎn)階級規(guī)模已萎縮至30年來的最低點。最后,特朗普的政策要實施也并非易事,存在很大的不確定性,且即使實施起來,貿(mào)易保護等政策對長期經(jīng)濟增長的負面影響也會比較大。
“綜合來看,美國當前的經(jīng)濟復蘇能持續(xù)多久是存在不確定性的,過去幾年美國1季度經(jīng)濟增速習慣性低迷,所以不排除17年上半年經(jīng)濟突然轉(zhuǎn)差的可能。”海通證券稱。
事實上,在去年底美聯(lián)儲重啟加息時,官員們就曾預計2016年將加息3-4次,但由于全球黑天鵝事件頻發(fā),加上經(jīng)濟改善并不及美聯(lián)儲預期,在“用嘴加息”一年后,美聯(lián)儲最終于12月提升利率25個基點。對于明年美聯(lián)儲是否會如報告中預期的加息三次,市場依然存疑。而耶倫在發(fā)布會上也稱,不要對此進行過分解讀,這只是在經(jīng)濟現(xiàn)狀下所做的基本預測。
耶倫還提到,美聯(lián)儲對特朗普提出的財政政策改革保持強烈關注,但在特朗普團隊未做出明確動向前,暫不會對未來經(jīng)濟政策和經(jīng)濟預測做出改變。預計明年3月的議息會議將對加息進程有更為清晰的判斷。