在本周四（8月3日）決定是否提高基準利率之前，英格蘭銀行還有一場更加頭疼的談判。如果周一（7月31日）與英國最大工會聯(lián)合工會之間最后一輪談判破裂，這家在針線街上屹立了200多年的央行周二將不得不尷尬面對半世紀以來本行雇員的首次罷工行動。事情的起因是該行維修、安全和接待人員的年薪漲幅只有1%，連續(xù)第二年低于通貨膨脹率。
因為公共機構雇員薪水漲幅普遍低于超過2%的通脹率，英國可能面臨更多的類似事件。而在超低利率環(huán)境下，收入增長低于通脹水平的另一個直接影響是民間消費信貸大增，周一英國金融監(jiān)管局公布的數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，英國無擔保消費信貸首次超過2000億英鎊。國際評級機構穆迪對此提出警告，并將相關金融產(chǎn)品前景展望調(diào)至“負面”。
消費信貸泡沫再現(xiàn)
根據(jù)英國央行的數(shù)據(jù)，包括信用卡透支以及汽車貸款等在內(nèi)的無抵押消費貸款余額，到今年6月份已達到2009億英鎊，同比增長10%。上一次英國消費信貸未償債務總額高于2000億英鎊還是在爆發(fā)了金融危機的2008年。
目前英國央行的基準利率仍維持在0.25%的創(chuàng)紀錄低位，英鎊下跌等因素導致的通貨膨脹率上升使得實際工資增長停滯不前，客觀上刺激了消費信貸不斷增長。現(xiàn)在，英國央行和金融監(jiān)管局開始擔心這種局面會出現(xiàn)失控。
凱投宏觀（Capital Economics）英國經(jīng)濟學家Ruth Gregory認為，消費信貸今年仍將上漲10%，以增加借款來幫助消費，至少說明英國家庭在財務狀況上保持足夠信心，以此來應對實際收入暫時受到通貨膨脹的影響，但對政策制定者來說，顯然會導致對市場上無擔保信貸增長過快的擔憂。
英格蘭銀行的金融穩(wěn)定主管布雷澤（Alex Brazier）近日在利物浦的一次公開演講中袒露了政策制定者的不安。他舉例稱過去一年英國家庭收入增長了1.5%，但同期汽車貸款、信用卡透支和個人貸款額上升了10%。
過去一年來，個人消費信貸市場上的信用卡和個人貸款條件的確變得更容易，在官方利率并無變化的情況下，1萬英鎊的無抵押個人貸款利率已從8%左右下降至約3.3%。
布雷澤表示，消費者愿意承擔更多的債務來幫助自身開支，客觀上的確有助于英國經(jīng)濟在脫歐公投后的六個月內(nèi)強勁增長——英國央行原本預計脫歐公投將導致經(jīng)濟出現(xiàn)負增長，但也從另一個層面證明，貸款人和借款人都相信長期經(jīng)濟表現(xiàn)良好，因此對風險的評估低于實際水平。
7月31日，英國金融監(jiān)管局已宣布將采取一系列新措施控制消費信貸快速增加的趨勢。
穆迪也在7月31日將英國信用卡、“以租還貸”抵押貸款和汽車貸款等債券產(chǎn)品未來12至18個月的風險展望前景降至“負面”。
穆迪助理副總裁戴維斯（Greg Davies）稱，英國消費信貸市場面臨的挑戰(zhàn)是家庭債務高企而且還在增長，消費者易受經(jīng)濟衰退影響，家庭利用儲蓄來維持消費和借貸的能力大大減弱，而通貨膨脹率高、工資增長弱以及負債水平，將使得低收入群體首先暴露在風險中。穆迪預計這些債券的拖欠和違約未來將上升。
脫歐立場迥異內(nèi)閣分裂
英國經(jīng)濟在面臨增長減速、消費信貸風險增加等壓力下，對于脫歐問題的談判能力也開始遭受更多質疑。
上周末英國首相特雷莎·梅休假后，財政大臣哈蒙德的一番公開言論又在政壇掀起軒然大波。他建議英國應該分兩個階段脫歐，第一階段繼續(xù)留在歐盟單一市場及關稅同盟，整個脫歐過程因此也將遠超預定時間，需要5年至2022年才能完成，以避免“跳崖式”脫歐。他稱這個想法得到了大部分內(nèi)閣成員的支持。
歐盟曾表示，在脫歐過渡期間，英國在歐盟不再具有投票權，但需要繼續(xù)繳納預算，接受歐洲法院裁決，并接受公民自由流動。
值得注意的是，哈蒙德周末還透過法國媒體采訪澄清稱，英國無意在脫歐之后將稅率降至遠低于歐洲均值的水平，而是會維持具有歐洲特征的經(jīng)濟和社會模式。
今年1月，他曾在接受德國媒體采訪時暗示會利用降低企業(yè)稅作為脫歐談判的籌碼。在被問及是否會下調(diào)企業(yè)稅時，哈蒙德稱，雖然他希望英國保留歐洲特征的經(jīng)濟模式，有相應稅收和監(jiān)管體系，但如果無法就市場準入達成一致，就可能需要改變模式，以“重獲競爭力”。
哈蒙德做出這番表態(tài)的背景是上周英國與歐盟之間的第二次談判并未在移民、分手費等任何關鍵問題上取得實質性進展，據(jù)稱英國脫歐大臣戴維斯僅在歐盟總部待了兩三個小時即無功而返，與歐盟首席談判代表巴尼爾的會面不超過一小時。
衛(wèi)生部長亨特選擇公開站在哈蒙德一邊，他稱哈蒙德的提議是對布魯塞爾發(fā)出的非常積極的信號，也是在內(nèi)閣形成共識的“商業(yè)友好型”脫歐方式，他還表示在脫歐程序完成之后，英國國民保健體系（NHS）將繼續(xù)自由招聘來自歐盟各地的醫(yī)護人員。
而脫歐的支持者們擔心，這個分階段脫歐方案會導致英國到下一屆大選時仍未完成脫歐，大選會變相成為二次脫歐公投。
正在外訪的外交大臣約翰遜的經(jīng)濟顧問、經(jīng)濟學家Gerard Lyons公開撰文指責哈蒙德，認為脫歐絕對不能延期。國際貿(mào)易大臣福克斯周日也接受采訪，澄清自己并沒有參與任何內(nèi)閣有關脫歐可以延長三年的討論。
這些公開爭執(zhí)再次將英國內(nèi)閣對脫歐的嚴重分歧擺上桌面。特雷莎·梅的發(fā)言人周一不得不出面以正視聽，強調(diào)脫歐程序將在2019年3月結束，脫歐完成當天，歐盟公民在英國境內(nèi)自由遷徙的權利也將結束，任何猜測目前的人員自由移動將會繼續(xù)下去都是錯誤的。
