近來美國通脹數(shù)據(jù)意外低迷，美聯(lián)儲高官懷疑通脹難以回升，釋放近期可能不會加息的信號。
美國圣路易斯聯(lián)儲主席James Bullard認(rèn)為即便就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)，通脹率也不會升多少，所以近期利率可以保持不變、不加息。他在周一的演講中提到：
“近期通脹數(shù)據(jù)意外下行，引發(fā)美國通脹是否在向美聯(lián)儲目標(biāo)回升的質(zhì)疑。當(dāng)前政策利率的水平可能近期仍然適合?！?
Bullard在講話中質(zhì)疑體現(xiàn)失業(yè)與通脹間負(fù)相關(guān)的菲利普斯曲線（Phillips curve）。最新公布的7月美國失業(yè)率為4.3%，創(chuàng)十六年新低。他預(yù)計，就算美國失業(yè)率從4.3%降到3%，通脹水平預(yù)計也只會升到1.8%。換言之，失業(yè)率下行不會明顯推升通脹。
Bullard指出，全球商品價格疲軟也是影響美國通脹的一個重要因素。原油價格對整體通脹率尤其有影響。很多大宗商品與油價的相關(guān)性可能超出了以往。
此外，Bullard表示由于歐洲經(jīng)濟(jì)增長前景良好，美元幣值今年已有所下滑。
Bullard今年沒有FOMC投票權(quán)。他此前主張，美國經(jīng)濟(jì)一直低位增長，在GDP增速突破年增長2%左右的水平以前，無需加息。今年6月他預(yù)計，在2019年底之前美聯(lián)儲都不會加息。
上月美聯(lián)儲FOMC會后聲明承認(rèn)通脹疲軟的現(xiàn)狀，明確提到若經(jīng)濟(jì)發(fā)展符合預(yù)期，可能相對較快縮表。會后市場主流觀點(diǎn)預(yù)計，美聯(lián)儲下次加息最早會在今年12月，還有分析認(rèn)為連12月加息的可能性也下降了。
“債券之王”格羅斯認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策重心轉(zhuǎn)向了縮表，為了追求更陡峭的收益率曲線，否則或?qū)е陆?jīng)濟(jì)衰退。為了達(dá)到這一效果，加息將被延后，即12月不會加息。
英國《金融時報》認(rèn)為，如果通脹疲軟在下半年持續(xù)，已經(jīng)反對過兩次加息的FOMC投票委員、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Neel Kashrari將重占上風(fēng)。（更多分析，詳見《暗流涌動？看似中規(guī)中矩的美聯(lián)儲7月政策聲明說了什么》）
芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，目前美國聯(lián)邦基金期貨交易市場預(yù)計，今年12月美聯(lián)儲加息的幾率不足50%，只有45.6%，一個月前幾率為54.4%。
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