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　　高盛首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius在報告中解釋稱，與市場的分歧有三點：

　　首先，幾乎沒有跡象表明疲軟的通脹是結(jié)構(gòu)性的，

　　其次，市場可能低估了美聯(lián)儲想要限制勞動力市場過熱的決心，

　　再次，懷疑中性利率是否像大眾認為的一樣低。

　　加息時點方面，高盛預(yù)計，明年上半年，美聯(lián)儲每個季度加息次數(shù)將超過一次，到下半年，美聯(lián)儲會在不舉行新聞發(fā)布會的議息會議中再加息一次。到2018年底，聯(lián)邦基金利率將達到2.25-2.5%。

　　Hatzius在報告中預(yù)計，明年美國GDP增速將達到2.5%，失業(yè)率也將下降——到明年底，失業(yè)率將降至3.7%，到2019年底，這一數(shù)字將降至3.5%。

　　通脹方面，高盛預(yù)計，核心通脹將在明年加速攀升，提升勞動力成本，推高服務(wù)價格、能源價格，到年底可能會提升0.5個百分點，至1.8%。

　　老齊點評：預(yù)計，今年底，也就是12月份，美聯(lián)儲還會再加息一次，然后結(jié)束2017，開始2018，明年初新主席上任，之前預(yù)期的是美聯(lián)儲明年加息3次，如果要是加息4次的話，相當于超預(yù)期加息了，那么對于整個全球的資產(chǎn)市場來說都是利空。哪里泡沫大就打掉哪里，我們之前說全球兩大泡沫，一個是美股，另一個就是中國的房子?，F(xiàn)在恐怕還要加上A股的大藍籌。如果連續(xù)加息后，這些資產(chǎn)價格必然受到?jīng)_進，資金會大量從這些高估的資產(chǎn)中退出，尋找相對的價值洼地。所以明年的經(jīng)濟環(huán)境和金融環(huán)境，其實并不樂觀。仍然繼續(xù)維持今年的格局，而股市上明年可能會帶來風格上的變化。大盤藍籌越漲越兇，連新華社都開始質(zhì)疑茅臺(600519,股吧)的時候，已經(jīng)足以表明了我們的態(tài)度。